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中國整體經濟進入垃圾時間！ 學者：北京當局帶頭躺平

2026/03/12 14:15 記者陳鈺馥／台北報導

中華經濟研究院第一研究所副研究員王國臣。（記者張嘉明攝）

中國政府工作報告設定今年經濟成長率4.5%至5%，創下數十年來新低。中華經濟研究院第一研究所副研究員王國臣今日指出，觀察今年中國「兩會」政府工作報告，北京當局帶頭躺平，整體經濟進入歷史垃圾時間。

台灣智庫今日舉行「解析中國兩會：政策訊號、經濟指標與政治語言」座談會，王國臣剖析中國經濟情勢時表示，刪除標點符號與「十五五」規劃部分，今年政府工作報告全長僅9083字，刷新中國國家主席習近平上任以來新低，甚至COVID-19爆發之際。

據分析，經濟工作順序為擴大內需、產業升級、科技興國、體制改革與對外開放，皆與上年相同，生態治理也維持一致，僅化解風險移至末位，保障民生略為靠前。

「習近平不是很在乎經濟成長！」王國臣直指，北京當局逃避當下經濟困境繼續劃大餅，當下問題已經不處理了，反而放眼未來。當台灣因超徵而普發現金，中國財政面臨短收而樽節開支，今年中國要增加那麼多國防預算，實際財政支出是多少？這些後續都要追蹤。

王國臣說，值得注意的是，中國政府投資效益低落，導致債台高築，並將觸角延伸到大型金融機構。中國發行1.3兆人民幣的超長期特別國債，外加3000億人民幣的特別國債，這部分未計入預算，故廣義赤字率達5.1%，中央金融機構更加發8000億人民幣的新型政策性金融工具。

「印鈔印到升值，再創中國經濟奇蹟！」王國臣大酸說，今年1月美中「國債殖利率」差距來到2.36百分點，惟受到通貨緊縮的影響，人民幣實質有效匯率僅89.9點，顯著低於美元的106.9點，約略低估19.0%，亦即人民幣至少被低估百分之20。

王國臣點出，中國發行特別國債3000億人民幣，支持國有大型銀行補充核心一級資本，中央金融機構注資特別國債收入3000億人民幣，但國營尚需吞下政府債務，金融風險持續悶燒。

王國臣最後總結說，今年中國政府工作報告新意有限，躺平氛圍上升到中央層級。包括北京當局在內的世界各國，都看衰中國經濟前景，宣告習近平政權正式放棄當前經濟刺激，轉而寄望將來。

他強調，中國財政政策乏力，特別國債縮減2000億人民幣，且專項債還需撥出2.8兆人民幣，用於置換隱形債務，貨幣政策又受限於銀行經營品質，全員進入垃圾時間。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5367883

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資誠：中國CFC查稅鎖定7千家企業 恐衝擊台商境外資金

2026/03/05 15:55  

資誠表示，中國CFC查稅鎖定7000家企業，可能衝擊台商境外資金。（資誠提供）

〔記者鄭琪芳／台北報導〕資誠聯合會計師事務所表示，中國國家稅務總局於農曆年前發布緊急通知，針對「受控外國公司（CFC）」正式展開全國性的稅務調查，初步已鎖定超過7000家對外投資企業；中國各地稅局被賦予在今年3月底前輔導企業自查，預期將對台商透過對外投資保留海外盈餘的模式，帶來重大的稅務風險與衝擊。

中國版CFC（Controlled Foreign Company）是指由居民企業控制的設立於實質稅率低於12.5%國家或地區的公司；在此法規下，即使CFC未實際分配股利，其當年度的利潤也將被「視同」已分配，要求中國股東為此提前繳納所得稅。目前僅3種情況可豁免適用，包括：CFC設立於官方認可的12個非低稅率國家；年度所得主要來自積極的經營活動；年度利潤總額低於人民幣500萬元。

資誠表示，近期已有台商陸續收到「境外企業基本/特殊涉稅信息表」，要求評估截至2024年底應被「視同」分配的利潤。資誠兩岸商務與稅務服務會計師徐丞毅指出，由中國中央層級統一發動、並設下結案時限專項調查CFC，是史上第一次，並已衍生出至少兩個不確定性的議題。

首先，非傳統避稅天堂也被鎖定，主觀認定風險高。此次調查打破過往認為只有在BVI等地的紙上公司才會被查核的迷思，例如，許多台商在泰國的子公司，因適用當地投資促進（BOI）稅收優惠，導致實質稅率偏低，進而被中國稅局認定為CFC；由於中國稅法對「積極經營」缺乏明確量化標準，稅局的主觀裁量權大，大幅增加企業的溝通成本與稅務風險。其次，高新技術企業資格恐因CFC所得而喪失。一個更棘手的風險，是衝擊中國子公司的高新企業資格與稅率使用，由於高新技術企業需滿足高新技術收入佔總收入60%以上的條件，一旦被「視同」分配鉅額的CFC利潤，極可能導致當年度無法滿足門檻。

徐丞毅強調，中國針對CFC查稅的相關法規仍不明確，企業擔心是否所有收入都會被按25%稅率課稅，或影響未來高新技術企業資格。不過，適用的法規不同，企業仍可與中國稅局協商，爭取合理認定。他指出，CFC調整屬於「特別納稅調整」，若被中國稅局調整，除補稅外，還須加收高額利息（按人民幣貸款基準利率加5個百分點）；但指引也釋出重要訊號，若企業能主動自查、調整補稅，將有機會爭取免除5%的懲罰性加罰利息。

資誠建議，企業可從以下三方面著手，包括：完備營運實質證明與利潤留存的合理商業目的，著手盤點境外公司的營運實質，確保具備與業務規模相匹配的人員、經營場所及資產，同時準備利潤留存的「合理商業目的」說明；預作稅務影響評估，維持高新技術企業資格；重新檢視投資架構與資金策略，在合規前提下，尋求稅務成本與營運資金的最佳平衡。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5360010

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內奸最致命、和平別輕信！美國狂炸伊朗 解放軍學到「5個教訓」

2026/03/07 16:35

  

中國解放軍官方帳號「中國軍號」（China Military Bugle）表示從這場戰爭學到5個教訓。（路透）

〔即時新聞／綜合報導〕美以聯軍針對伊朗發動的「史詩怒火行動」（Operation Epic Fury）已進入第二週，戰火震驚全球。針對這場大規模軍事行動，中國解放軍官方帳號「中國軍號」（China Military Bugle）3日在社群媒體X發布一張名為「美以襲擊伊朗事件給世界的五個教訓」，引以警惕。

「中國軍號」X 3日發布圖片，指出5大教訓分別為：一、最致命的隱患：內奸（The Enemy Within）。二、最昂貴的誤判：輕信和平（Blind Faith in Peace）。三、最冰冷的現實：武器批判（The Logic of Superior Firepower）。四、最殘酷的悖論：勝利幻覺（The Illusion of Victory）。五、最根本的依靠：自己（Self-Reliance）。

《紐約時報》今日報導也指出，中國內部討論最廣泛的教訓之一，就是不要因為與華府進行談判而陷入虛假的安全感。當美以聯軍的首枚炸彈落在伊朗土地時，各方理論上仍處於談判階段，這讓北京認為美方行為極其虛偽，更是對美國權力的濫用。

有中國官媒發表社論直言：「在談判進行時決定發動襲擊，傳遞了一個令人不安的前例：外交並非主權平等者的論壇，而是受制於霸權國家反覆無常的工具。」

中國分析人士認為，在川普政府領導下，美國變得更加不可預測且危險，迫使中國必須提高警覺。前解放軍教官、現任評論員宋忠平表示：「對中國來說，戰略啟示非常簡單：不要假設對手會遵守規則。他們可能會在不經通知的情況下發動襲擊，甚至不惜一切代價，無視遊戲規則與戰爭規則。」

https://news.ltn.com.tw/amp/news/world/breakingnews/5362106

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在三月的上中旬期間，瓷器國的老大恐將再度出手，對其軍警再進行一波「新春大清洗」！

美國攻打伊朗的畫面太可怕了！間諜就在習身邊，草木皆兵，不洗不行！四月還會有一波！

（占星師 馬龍 3-07-2026）

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中國人大開幕》中國今年軍費總額8.8兆 是台灣11倍

2026/03/06 05:30 記者陳鈺馥／台北報導

中國全國人大會議昨日在北京開幕，今年中國國防預算增加七％，總額達8.8兆新台幣，是台灣11倍 。國務院總理李強並強調，「堅決打擊台獨分裂勢力，反對外部勢力干涉，促進祖國統一大業」。（路透）

中國第十四屆全國人民代表大會第四次會議昨日在北京舉行開幕式，二〇二六年中國國防預算增加七％，總額達到一兆九〇九五億元人民幣。在涉台方面，國務院總理李強聲稱，「要深入貫徹黨解決台灣問題總體方略，堅持一個中國原則和九二共識，堅決打擊台獨分裂勢力，反對外部勢力干涉，推動兩岸關係和平發展，促進祖國統一大業」。

中國國防預算年增7％、6000億軍費 陸委會：台灣要加緊趕上

陸委會發言人梁文傑對此表示，中國公布的國防預算約一‧九兆人民幣，約八‧八兆新台幣，是台灣的十一倍，也比二〇二五年「增加」七％，約增加新台幣六〇〇〇億。最近台灣在吵的國防特別預算是八年一‧二五兆，一年才增加一五〇〇億元，反觀中共一年就增加六〇〇〇億元，規模相差太多，就算不能齊頭並進，台灣也要加緊趕上才行。

李強：堅決打擊台獨勢力 促進統一大業

李強昨在全國人大會議發表政府工作報告，他表示，新的一年「我們要深入貫徹習近平強軍思想，貫徹新時代軍事戰略方針，堅持黨對人民軍隊的堅決領導」，全面深入貫徹「軍委主席負責制」，繼續打好建軍一百年奮鬥目標攻堅戰，紮實推進建軍備戰，提高捍衛國家主權安全，發展利益的戰略能力，協力推動跨軍改革。各級政府要大力支持國防和軍力建設，鞏固軍政和軍民團結。

針對台灣的部分，李強說，「我們要深入貫徹黨解決台灣問題總體方略」，堅持「一個中國原則」和「九二共識」，「堅決打擊台獨分裂勢力，反對外部勢力干涉」，推動兩岸關係和平發展，促進「祖國統一大業」。

中國「兩會」預計審議通過「十五五規劃綱要草案」。有關兩岸部分，第六十章標題設為「推動兩岸關係和平發展、推進祖國統一大業」，內容提到要堅持「一個中國原則」和「九二共識」，深入貫徹新時代黨解決台灣問題的總體方略，堅決打擊台獨分裂勢力，反對外部勢力干涉，維護台海和平穩定，牢牢把握兩岸關係主導權主動權，增進兩岸同胞福祉，堅定守護中華民族共同家園。

https://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1745740

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全國人大會議 總理李強發表工作報告 中國今年成長目標4.5%~5% 35年最低

2026/03/06 05:30  

中國總理李強在全國人大會議上發表年度政府工作報告，將今年的經濟成長目標設定在4.5％至5％之間，創1991年以來最低增速。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國總理李強週四在全國人大會議上發表年度政府工作報告，將今年的經濟成長目標設定在四．五％至五％之間，創一九九一年以來最低增速，主要因為持續的通縮壓力和與美國的貿易緊張。儘管李強將提振內需列為今年國家政策重中之重，為連續第二年如此要求，卻仍缺乏具體強力的作為。

提振內需列重要政策 缺具體作為

李強坦承經濟面臨諸多棘手問題，包括劇烈改變的國際貿易和經濟環境，根深柢固的結構性問題，使消費和投資成長承受壓力，重申將提振內需列為今年國家政策要務，並呼籲努力擴大投資。

中國要進行經濟轉型，當務之急是刺激民眾擴大消費，尤其是貿易保護主義對長期拉抬中國經濟成長的出口部門造成越來越大的威脅之際。去年，出口約占中國五％經濟成長的三分之一，比重創一九九七年以來最高。

儘管北京再將提振內需列為重要政策，卻缺乏具體強力的作為。根據政府工作報告，中國今年準備發行二五〇〇億元人民幣（下同，約一．一五兆台幣）超長期特別國債，用於提振家庭支出的消費品以舊換新計畫，低於去年的三千億元。

此外，面對持續惡化的房地產市場，報告所提用於支持這個部門的說詞與去年幾乎沒變，僅承諾要「穩定」房市，而未提出明確的復甦手段。瑞聯銀行（UBP）高級亞洲經濟學家卡薩諾瓦指出，除非房市開始穩定，不可能實現消費轉向。

中國將今年消費者物價指數（CPI）目標設定在二％左右，與去年相同。但去年中國CPI年增率僅〇．七％，顯示消費信心持續疲弱，今年要達標也非常吃力。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1745684

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挺伊朗成冤大頭 油氣暴漲中國重傷

2026/03/04 05:30  

委、伊先後遭美重擊 中國巨額投資打水漂 打折購油也泡湯

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國和以色列對伊朗發動空襲，促使伊朗和其支持的黎巴嫩真主黨展開報復行動，中東衝突有擴大之虞，導致石油和天然氣價格飆漲。摩根士丹利（大摩）與星展銀行警告，若中東衝突拖長，高度依賴進口石油和天然氣的亞洲國家，恐面臨嚴重經濟後果，全球最大石油和天然氣進口國中國將承受巨大壓力。

大摩發布報告指出，亞洲國家的石油和天然氣貿易赤字占其GDP（國內生產毛額）的二．一％，油價每桶上漲十美元，就會使亞洲GDP成長直接減少〇．二至〇．三個百分點，包括泰國、南韓和印度等國家經濟成長前景面臨下修。

星展銀行研究部門高級副總裁薩卡爾（Suvro Sarkar）表示，中國每日進口一〇〇〇萬至一一〇〇萬桶石油，約五十％來自中東地區，其中至少十五％來自伊朗，加上中國三十％的液化天然氣（LNG）來自卡達，一旦中東衝突拖長，中國經濟將承受通膨升高等巨大壓力。

北京施壓伊朗 勿攻擊運輸船及卡達能源設施

在美以發動空襲後，伊朗不僅放話要關閉荷姆茲海峽，還派出無人機攻擊卡達和沙烏地阿拉伯，迫使兩國分別關閉LNG和煉油設施。《彭博》報導，中國能源進口商表示，北京當局正在向伊朗高層施壓，要求不要攻擊經過荷姆茲海峽的油、氣運輸船，讓能源供應持續流動，也要求不得攻擊卡達的能源設施。

中東衝突擴大衝擊中國經濟，除了因為價格上漲帶來的購油壓力，還因為中國從伊朗和委內瑞拉進口的石油約占總進口的六分之一；兩國之前被美國制裁，只能以低於國際行情十至十五美元打折賣給中國，在兩國接連遭到美國打擊後，估算中國每年將減少百億美元的折價利益。

此外，中國在伊朗和委內瑞拉均有巨額投資，包括委內瑞拉仍有一五〇億美元未償貸款，中國累計在伊朗投資至少三〇〇至五〇〇億美元，可能最後都血本無歸，二〇二一年簽署的廿五年全面合作協議也將無法落實。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1745420

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中國經濟持續黯淡 31省份喊「過緊日子」

2026/02/28 05:30  

中國房市低迷多年、消費疲軟下，中國經濟持續黯淡。中國31個省級政府在2026年預算草案報告提到今年要「堅持黨政機關過緊日子」。圖為中國雲南省一處求職招聘會，大批農工找工作。（中央社資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國三十三個省級政府中，有三十一個在二〇二五預算執行狀況與二〇二六預算草案報告中提到今年要「堅持黨政機關過緊日子」，顯示在多年的房市低迷、消費疲軟下，中國經濟真的黯淡。

地方政府擴大縮減「三公經費」

中國「第一財經」報導說，所謂過緊日子，一般是指黨政機關削減行政開支，以及非必要、非急需的支出等，比如縮減公務出國費、公務接待費與公務車購買及維護費的所謂「三公經費」，以及會議費、培訓費等。

在中共總書記習近平二〇一九年三月指示「黨和政府帶頭過緊日子」後，黨政機關過緊日子成為中國長期方針，近年在財政收支落差擴大下，許多地方政府加劇強調過緊日子政策，並從制度面、政策執行評估等層面「健全完善過緊日子的長效機制」。

天津預算報告指出，「二〇二五年當地落實習慣過緊日子要求」，全年縮減非急需、非必要支出五十八．七億人民幣。江西預算報告顯示，去年大力縮減非剛性、非重點支出，「三公經費」下降二十一％、省級大型修繕支出銳減四十一．九％、會議費減少三十六．四％、辦公設備購買費縮減二十六．一％。

報導說，持續控制或縮減「三公經費」、會議費、培訓費等一般性支出，是二〇二六年中國地方政府「過緊日子的共同選擇」。

江西預算報告要求，「今年堅持勤儉辦一切事業、大力減壓一般性支出」；陝西預算報告要求，今年大幅縮減節慶、展會、論壇等活動經費；河北預算報告則稱，今年各級單位將削減「三公經費」、會議費、培訓費與委託費等支出。

「第一財經」指出，一些地方財政官員表示，相較於縮減一般性支出，地方政府在無效投資方面的減支空間更大，制止一些「盲目上馬」（倉促啟動的專案或投資）的項目，可以節省可觀的財政資金。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1744978

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去美元化玩假的 中國動員國銀私下掃貨

2026/02/27 05:30  

全球金融市場傳言，中國正加速「去美元化」行動，但美國「外交關係委員會」知名經濟學家塞特瑟指出，中國實際上正動員國有銀行掃貨，買入前所未見規模的美元。（路透資料照）

專家︰官方外匯存底未增加 實際將美元放進國銀「倉庫」

〔編譯盧永山／綜合報導〕韓國《朝鮮日報》報導，近來全球金融市場傳言，中國正在加速「去美元化」行動；但分析師指出，中國實際上正動員國有銀行掃貨，買入前所未見規模的美元。

去年12月買入千億美元

今年1月追加700億美元

美國「外交關係委員會」（CFR）知名經濟學家塞特瑟（Brad Setser）投書英國《金融時報》指出：「別被中國人民銀行的官方外匯存底指標給騙了！」他表示，中國光在二〇二五年十二月就買入逾一〇〇〇億美元（新台幣三．一二兆元）的外匯，今年一月又追加買入了約七〇〇億美元（新台幣二．一八兆元），干預匯市規模創史上單月最高。

塞特瑟分析，表面上中國人行的官方外匯存底並未大幅增加，原因是美元現金已轉移至國有商業銀行的資產負債表；換句話說，中國沒有增加官方外匯存底，取而代之的是將美元放進了國有銀行的「倉庫」。

近來，由於人民幣升值預期，促使中國出口企業開始賣出美元、買入人民幣。因此有分析以中國減持美國公債為依據，研判中國正在推動「去美元化」；事實上，中國存放在美國境內託管機構的美債持有數量確實有減少，但很可能只是透過美元資產比重調整，或擴大非美國託管機構的使用，來進行會計層面的轉移。

塞特瑟強調，中國減持美債持有量，只是資產多元化或更換託管機構而產生的技術性調整，整體累積外部資產的行動並未停止。據推測，在中國國有商業銀行持有的外匯資產中，有相當大部分仍是美元資產。

塞特瑟分析，只要中國想維持經常帳盈餘，堅持出口驅動的經濟結構，就很難剝離美元資產；為了維持人民幣連動美元的管理，維持出口競爭力，中國傾向於相對弱勢的人民幣，因此在結構上必須持續吸收流入市場的美元。他強調：「美元沒有消失，只是改變它露面的位置。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1744769

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圍堵中國洗產地 美再課3國重稅

2026/02/26 05:30  

美國再出手圍堵亞洲太陽能供應鏈，美國商務部宣布將對來自印度、印尼與寮國的太陽能電池與模組課徵初步反補貼稅，而其產品多來自於中企轉移產線至東南亞生產。（法新社檔案照）

印度、印尼、寮國太陽能產品 祭81～143％初步反補貼稅

〔編譯魏國金／綜合報導〕彭博報導，美國商務部在判定存在不公平補貼行為後，對印度進口的太陽能產品課徵一二六％初步關稅，印尼與寮國也分別課徵八十六％至一四三％、八十一％初步關稅。該稅率是基於對外國產品的補貼認定，美國政府指稱，相關補貼讓出口商得以削價與美國業者競爭。

控中企轉口東南亞低價銷美

報導說，面臨美國高關稅的中國太陽能製造商，為進入美國市場，加劇將生產移至東南亞國家。其轉移的產線最初集中在柬埔寨、越南、馬來西亞與泰國，這四國產品之後也遭美國高關稅衝擊，導致中國製造商再將產能轉移至其他亞洲國家。

前一波重稅重擊越泰等4國

去年七月，美國太陽能製造商提出申訴，指控中國業者將過於廉價的印度、印尼與寮國產品大量輸入美國。相關申訴引發美國國際貿易委員會啟動反傾銷與反補貼調查，最終判決預定七月六日宣布；美國商務部正進行印度、印尼與寮國太陽能產品的反傾銷調查。

去年雙印、寮國產品占美進口量57％

根據彭博新能源財經（BloombergNEF）統計，二〇二五上半年，印度、印尼與寮國占美國太陽能模組進口五十七％；此外，美國商務部數據顯示，二〇二四年從印度進口的太陽能產品達七億九二六〇萬美元，為二〇二二年進口額逾九倍。花旗集團分析師巴格里指出，相對高的關稅將使印度太陽能板業者難以進入美國市場。

向美國商務部提出申訴的美國太陽能製造與貿易聯盟指出，相關調查是保障美國製造的必要措施。該聯盟律師布萊特比爾表示，「此判決對於恢復美國太陽能市場的公平競爭，是重要一步；美國製造商正投資數十億美元重建本國產能、創造高薪工作，如果容許不公平的貿易進口扭曲市場，相關投資不可能成功」。

相關關稅與美國總統川普上週遭美國最高法院駁回的全面關稅措施不同。川普目前對全球產品課徵新的十％關稅，並尋求將稅率提高至十五％。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1744653