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碧桂園「殭屍化」被踢出恒指

2023/08/20 05:30  

碧桂園也被踢出香港指標性的恒生指數。圖為一位屋主把車停在碧桂園北京郊區建案外「維權」。（美聯社檔案照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕沈重的債務負擔，不僅使中國兩大房企之一的恆大集團在美國紐約聲請破產保護，碧桂園也被踢出香港指標性的恒生指數。《日本經濟新聞》分析說，工程爛尾的「殭屍化」問題，不僅是負債累累的中國地產開發商共同面臨的窘境，也凸顯其奠基在房地產價格走高的增長時代已經過去。

房企風暴波及房仲業

恒生指數公司聲明說，經季度檢查後，香港恒生指數將剔除碧桂園控股公司，由國藥控股補上，該指數維持八十個成份股不變。同時，碧桂園服務控股公司也將從恒生中國企業指數中剔除，由攜程集團加入，該指數仍維持五十個成份股，相關變更於九月四日生效。

碧桂園近日因未能支付兩筆美元債券利息而瀕臨違約，其財報警告，今年上半年恐出現十六年來最嚴重虧損，虧損規模達四五○億至五五○億人民幣。

中國房企債務風暴已擴大波及房仲業，中國《第一財經》昨報導，深圳房仲公司「深圳中原」遭地產開發商積欠逾十億人民幣仲介費，導致無法向員工發放銷售佣金，遂向法院提告，被告包括恆大、佳兆業、世貿、龍光等中國知名地產商。

《日經》以恆大為例指出，截至去年底，恆大總負債二．四三七兆人民幣，去年底共面臨一五一九件官司，價值達三九五○億人民幣，其中許多案件要求支付拖欠營建與材料費用。

建案停擺 不良貸款激增

報導指出，因無法支付建築成本而使建案停擺的「殭屍化」是中國建商共同的問題。該問題正阻礙消費者購房意願，從而加劇房屋銷售疲軟。中國開發商的「殭屍化」料將使不良貸款激增，未來恐迫使中國人民付出更高昂代價。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1600342

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中國的房地產業者如恆大、碧桂園等，已經如我們預測的在八月裡爆雷了，再度提醒大家這只是一個開始，整個下半年都是極度危險期，會有連環爆發生！這個震波在稍後會擴散影響亞洲，甚至全球，台灣人要特別注意那些到中國去投資、買地、蓋房的各個房地產業者，可能也會跟著爆雷！

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碧桂園上半年虧2146億 恐爆債務違約

2023/09/01 05:30  

中國房地產巨擘碧桂園週三公布上半年財報，虧損高達489億元人民幣（約2146億台幣），創紀錄最高。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕陷入財務困境的中國房地產巨擘碧桂園週三公布上半年財報，虧損高達四八九億元人民幣（約二一四六億台幣），創紀錄最高，並警告若其財務表現持續惡化，可能無法履行債務，導致違約。受此消息影響，週三中國滬深三○○指數下跌○．六％。

建案數是恆大的四倍

碧桂園的警告凸顯中國持續惡化的房地產危機，對這個房地產巨擘的打擊有多深。碧桂園曾是中國銷售金額最高的房企，如今該公司已陷入債務螺旋，嚴重程度可能勝過中國恆大集團，因碧桂園的建案數量為恆大的四倍；目前碧桂園總負債將近一．四兆元人民幣。

包括張永添在內的摩根士丹利分析師發布報告表示：「碧桂園要避免違約，得依靠接下來幾週監管機構的額外融資援助，但我們認為這樣的機會越來越渺茫。」

碧桂園表示，將繼續與債券持有人與銀行協商展延債務期限，該公司已逾期未繳一些美元債息，接下來幾週又有數筆美元債息將到期。碧桂園一筆人民幣債券將在九月四日到期，債券持有人正針對該公司所提的展延計畫進行表決，投票截止時間為週四晚上；碧桂園的兩筆美元債息二二五○萬美元（約七．二億台幣），一個月的寬限期將於九月八日到期。

碧桂園的一些海外債權人正與總部位於紐約的高博金律師事務所（Kobre & Kim）討論，並正在考慮包括法律在內的選項，若碧桂園尋求重組債務，債券人可以建立一個小組。

包括陳文浩在內的摩根大通分析師發布報告表示：「無論有沒有正式違約，碧桂園將不再能夠成長，我們也懷疑其持續經營的能力；展望未來，該公司的優先項目將是保交屋，直到其耗盡土地儲備。」

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1602421

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碧桂園展延美元債 明到期攤牌

2023/09/04 05:30  

中國民營房企龍頭碧桂園兩筆美元債利息兌付的三十天寬限期即將於五日到期，若未能支付恐引發交叉違約。（彭博）

下游供應商、近百萬購屋家庭剉咧等

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國民營房企龍頭碧桂園本月四日到期的一檔境內債，雖獲得展延、躲過違約，但兩筆美元債利息兌付的三十天寬限期即將於五日到期，若未能支付恐引發交叉違約。《南華早報》報導，鑑於碧桂園的建案廣泛分佈於三、四線城市，資金難以到位，若碧桂園崩潰，對中國經濟的傷害恐甚於恆大。

根據碧桂園財報，今年上半年虧損四八九億人民幣，七月合同銷售連續四個月下滑至一二○．七億人民幣、年減近六十％，為中國大型開發商中最大降幅。

經營打樁公司的葉老闆表示，兩年前恆大爆雷時，他知道中國的房市不妙，但碧桂園的虧損，更將對像他這樣被吸入開發商財務黑洞的供應商以及購屋者的信心造成毀滅性打擊；過去兩年，他努力追討恆大積欠的逾兩億人民幣款項，而他的員工、投資人與包商也追著他討債，他大部分的資產在這兩年蒸發，「情況恐更糟，一件接著一件」。

學者︰該倒就倒 拿土地還債

北京大學國家發展學院院長姚洋認為，中國房地產泡沫破裂是政策而非房地產本身造成的，他建議讓那些大而不倒的企業進行破產重組，使他們可以拿出土地還債，否則供應商恐熬不住倒閉，「不能為了幾家爛企業，把好企業拖死」。

截至去年底，碧桂園興建中的項目超過三分之二是預售，用於未來開發的土地儲備中約四十二％位於三、四線城市，恐加劇資金緊縮。根據巴克萊銀行，截至去年底，碧桂園近半數負債是購房者的預售押金。

野村證券分析師陸挺表示，這不僅意味碧桂園的債務問題恐衝擊近百萬個購房家庭，碧桂園也必須挹注四倍於恆大已投入的資金，才能保交樓，而鑑於建案平均三年完工，二○二四年底前，碧桂園將面臨急迫的保交樓壓力。

對於碧桂園違約恐波及金融部門的憂慮也加劇，特別是提供房地產業十六％融資的信託公司。具有國家資金、中國最大影子銀行之一的中融國際信託上月未能如期兌付一九○○萬美元財富管理產品。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1602906

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碧桂園大馬「森林城市」淪鬼城 3.2兆資金套牢

2023/09/09 06:47  

碧桂園在馬來西亞耗資1000億美元的大型開發案「森林城」被稱為「鬼城」。（截圖自華爾街日報網站）

〔財經頻道／綜合報導〕中國房地產開發商碧桂園深陷債務危機，在馬來西亞耗資1000億美元（台幣3.2兆元）的大型開發案「森林城市」（Forest City）被稱為「鬼城」，就像中國各地的大型開發項目一樣，建立在宏偉的夢想之上，但從未真正完工。

森林城的建造地區位於馬來西亞南部的柔佛州，以前是一片未開發的叢林，距離新加坡僅幾英里，碧桂園計劃在填海土地上建造4個島嶼。碧桂園通過當地合資企業Country Garden Pacificview持有森林城市60%的股份，其餘股份由一家名為Esplanade Danga 88的實體持有，該實體是一家馬來西亞私人公司。建案於2015年破土動工，迅速建造了數十座大樓和附近的一個高爾夫度假村。

不幸的是，目前這群可供數萬人居住的豪華大樓俯瞰著大海，陷入困境的碧桂園在規畫和興建這片土地近十年後，幾乎完全空置。雖然碧桂園稱超過80%的住宅單位已售出，然而，其中大多數似乎是作為投資購買，並且無人居住，當地房地產網站上列出了數百件可供轉售和出租的單位。

森林城市原本是碧桂園在海外的華麗展示品，但隨著開發商出現財務困境的跡象，現在卻成為債權人的目標。

森林城的建造地區位於馬來西亞南部的柔佛州，以前是一片未開發的叢林，距離新加坡僅幾英里。（截圖自華爾街日報網站）

森林城市​​是碧桂園在中國以外最有價值的資產。總部位於紐約的高博金律師事務所合夥人約翰·漢 （John Han） 表示，如果該公司最終違約，這個未完成的大型項目可能會幫助其債權人收回約15億美元。不過Han也警告，由於中國法律體系的某些特點，國際債權人通常很難獲得在中國大陸註冊的資產和公司子公司。

空無一人的森林城市提醒人們，導致中國一度繁榮的房地產業陷入困境的一些核心問題是高舉債和過度建設，以及一系列的霉運。森林城​​體現了碧桂園在潛力大、土地成本低的地方開發大型項目的戰略，這種模式在中國房地產市場蓬勃發展時推動了碧桂園的增長。

銷售放緩和債務增加困擾著碧桂園在國內外的發展。8月初，碧桂園未能支付兩筆美元債券的利息，在本週30天的寬限期結束前支付了款項，勉強避免了違約，但仍引發了人們的擔憂。

中國最後倖存的房地產巨頭可能會遭受與過去兩年違約的數十家開發商同樣的命運。碧桂園在香港上市的股票自今年年初以來已下跌一半以上。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4422227

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碧桂園示警外債違約 2天股價跌逾11％

2023/10/10 11:12  

碧桂園示警外債違約，2天股價跌逾11%（路透社）

〔財經頻道／綜合報導〕離岸債違約倒數，中國房地產開發商碧桂園（2007.HK）今公告，集團目前在資產處置方面面臨「重大」不確定性，現金狀況面臨壓力，可能無法在到期時或相關寬限期內履行所有離岸付款義務，今股價面臨0.8港元保衛戰，2天股價跌逾1成。

碧桂園週一2筆總計6680萬美元（約新台幣21.5億元）的息票到期，股價開低走低，終場收0.84港元，跌6.66%，今股價以平盤開出，股價一度來到0.87港元，漲3.57%，不過，在碧桂園外債死違約下，投資人賣單釋出，股價翻黑，觸及0.8港元整數關卡，截至11點03分，股價暫報0.81港元，跌3.57%，累計兩天最大跌幅達11.11%，而今年來至今跌幅更高達69.89%，逼近7成。

碧桂園今在港交所提交的文件中表示，9月實現權益銷售金額約61.7億人民幣（約新台幣272.09億新台幣），已連續6個月增率下降，年減80.7%，較2021年衰退86.5%。

累計今年1至9月集團實現權益銷售金額約1549.8億人民幣（約新台幣6834.61億元），年衰退43.9%，較2021年同期下降65.4%。

碧桂園指出，今年以來，集團銷售額承壓明顯，面臨資產處置出售的重大不確定性，現金狀況顯著承壓，預計集團的流動性在中短期內仍將持續緊張。

截至今公告日，公司尚未支付債務本金金額為4.7億港元（約新台幣19.27億新台幣）的到期款項。公司預期無法如期或在相關寬限期內履行其所有境外債務款項的償付義務，包括公司發行的美元債券項下的償付義務。

這種未付款可能會導致集團相關債權人，要求加速支付所欠的相關債務或採取強制執行行動。

公司將積極推進境外債務管理措施，公平公正地制定整體解決方案來實現長期、可持續的資本結構。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4453841

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中國房地產再爆雷？碧桂園：恐無法履行所有債務義務

吳寧康採訪

2023年10月10日 週二 下午12:14

負債累累的中國房地產巨擘碧桂園(Country Garden)今天(10日)表示，由於面臨潛在違約的風險，預期將無法及時履行所有境外債務款項的償付義務。

身為中國最大房地產開發商之一的碧桂園，截至2022年底的債務估計達到1.43 兆人民幣(1,960億美元)。

碧桂園的現金流問題已引發對它可能破產、並給中國經濟帶來後果的憂心。中國經濟已飽受創紀錄的青年失業、消費疲軟、以及不動產業更廣泛危機所苦。

碧桂園在9月就已正式面臨違約風險，上個月在30天的寬限期最後一刻，才償還2,250萬美元的貸款利息。

在這之後，碧桂園和債權人談判了幾項償還款項的重新安排，其中有幾個最後期限將到未來數週到來。

碧桂園今天表示，公司尚未支付4.7億港幣(6千萬美元)的到期款項，這個集團有30天的寬限期以避免潛在的債務違約。

但碧桂園在向香港證交所提交的文件中說，「預期無法如期或在相關寬限期內，履行其所有境外債務款項的償付義務」。

碧桂園警告，「該等未付款項可能導致相關債權人，要求相關債務的義務加速履行或採取強制行動」。

碧桂園承諾，將「公平公正地制定整體解決方案」來償還其債務義務，他們已聘請財務顧問，評估子公司的資本結構和流動性。

此外，碧桂園表示，計劃持續和所有債權人合作並進行對話，以儘快達成可行的解決方案。

中國許多主要的房地產開發商最近面臨了與日俱增的財務壓力，他們天文數字程度的債務，在這個已因疫情大流行和中國經濟放緩而受到傷害的產業中，凸顯出發生破產的擔憂。

國際債信評比機構穆迪(Moody's)上個月調降對碧桂園的信用評比，表示碧桂園的債務款項「具高度投機性」，而且違約風險高。

https://tw.news.yahoo.com/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%88%BF%E5%9C%B0%E7%94%A2%E5%86%8D%E7%88%86%E9%9B%B7-%E7%A2%A7%E6%A1%82%E5%9C%92-%E6%81%90%E7%84%A1%E6%B3%95%E5%B1%A5%E8%A1%8C%E6%89%80%E6%9C%89%E5%82%B5%E5%8B%99%E7%BE%A9%E5%8B%99-041403137.html

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碧桂園創辦人楊國強父女 疑遭監控

2023/10/16 07:03  

中國房地產巨擘碧桂園創辦人楊國強（左）和女兒楊惠妍（右），傳出遭廣東省當局監控。（擷取自網路）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國房地產巨擘碧桂園近來傳出境內外到期債務相繼違約，並試圖啟動境外債延期，創辦人楊國強和女兒楊惠妍，遭廣東省當局監控的傳言，亦讓碧桂園情況雪上加霜。儘管碧桂園和廣東警方都三緘其口，但業內人士對楊國強父女的命運不敢樂觀。

根據《自由亞洲電台》報導，楊國強父女疑似被廣東省當局監控的說法，從12日起就開始在財經傳媒人士之間流傳；該傳言稱，主要是因為資金鏈斷裂，導致三、四線城市數十萬間在建房屋前景未明。深圳資深律師麥克稱，「（他們）可能被監視了」，但未透露詳情。

中國社科院工業所1名新聞聯絡人受訪表示，碧桂園曾經以「新加坡旁-森林城市」為廣告噱頭的馬來西亞超級公寓建案，開工已8年仍未完工，損失慘重，並且一度導致中國眾多建案受到波及。

這名新聞聯絡人認為，楊氏父女是否被抓還不好說，但被限制或邊控的可能性更大，楊惠妍今年7月下旬將價值59億人民幣（260.3億台幣）的「碧桂園服務控股公司」股權，捐贈給胞妹楊子瑩成立的慈善機構香港「國強公益基金會」，是1件很敏感的事；至少，在碧桂園陷入困局下這樣做，可能被官方視為變相資金外逃。

針對楊國強父女被監控的傳言，廣州市政府1名官員表示，這可能是謠言，至少他沒有聽過此事。負責碧桂園的媒體公關-奧美公關顧問也說，他們沒有收到這方面的消息。

據中媒報導，在中國恆大董事長許家印被捕後，擔心步上後塵的碧桂園創辦人楊國強，急忙將手中私人飛機賣掉還債，目前尚不清楚其私人飛機賣了多少錢。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4459523

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違約倒數計時！碧桂園海外債券今恐全面引爆

2023/10/17 08:59  

碧桂園上月2筆1500美元債利息的寬限支付截止日於今日到期，若付不出來，將引發海外債全部違約。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕不到24小時，中國最大的房地產開發商碧桂園（2007.HK）得在今（17日）付出在上月所拖欠的2筆1500萬美元（約新台幣4.8億元）票息，如果付不出來，碧桂園其他債券也將出現交叉違約，碧桂園海外債違約恐全面引爆。

今日是碧桂園上月的2筆海外債（即30天寬限期結束）的最後截止日。除了9月17日到期的1500萬美元票息，還有9月27日到期的4000萬美元（約新台幣12.88億元）票息，這2筆票息均有30天的寬限期。

碧桂園擁有109.6億美元（約新台幣3530億元）的離岸債券和424億元人民幣（約新台幣1868億元）的非人民幣貸款。如果違約，這些債務將需要重組，公司或其資產也有被債權人清算的風險。

上週，印刷電路板製造商建滔控股（0148.HK）成為首批對碧桂園採取法律行動的知名上市公司之一，當時其旗下欠債16億港元（約新台幣65億元）的子公司發出法定要求償還債務。

摩根大通表示，自2021年以來，佔中國房屋銷售量 40%的開發商已拖欠債務。CreditSights的數據顯示，自2021年以來，中國開發商已在未償美元債券1750億美元（約新台幣5.6兆元）中，違約逾1146億美元（約新台幣3.6兆元）。

碧桂園已任命Houlihan Lokey、中國國際金融公司（中金公司）和盛德律師事務所為顧問，審查其資本結構和流動性狀況，並制定「整體」解決方案。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4460605

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碧桂園首次境外債違約 中國地產股續崩

2023/10/19 05:30  

中國最大房地產公司碧桂園暗示，不可能支付寬限期已到期的兩筆境外債息共1540萬美元，意謂該公司即將首度出現境外債違約，使得週三中國房地產股跌至2009年以來最低。（美聯社檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕在大舉投入鐵路等基礎建設支撐下，中國第三季經濟成長率四．九％，優於市場預期，但房市依舊沒有起色；陷入財務危機的碧桂園暗示，不可能支付寬限期已到期的兩筆境外債息共一五四○萬美元，意謂該公司即將首度出現境外債違約，這使得週三中國房地產股跌至二○○九年以來最低。

根據中國國家統計局週三公布數據，今年前九個月，中國房屋銷售額年跌三．二％，跌幅大於前八個月的一．五％；前九月中國全國房地產開發投資下降九．一％，跌幅大於前八月的八．八％；前九月房屋新開工面積下降二十三．四％，前八月跌幅為二十四．四％。

中國房企流動性也令人擔憂；今年前九個月，房地產開發融資年跌十三．五％，跌幅大於前八個月的十二．九％。

穆迪分析公司經濟學家克魯斯（Harry M. Cruise）表示：「由於房市惡化的情況沒有放緩跡象，一朵烏雲高懸在頭頂；為家庭提供直接支持將是拉抬房市的特效藥，但這類支持看起來越來越不可能。」

在一名境外債持有人表示，香港時間週三早上九時尚未收到債息後，碧桂園發布聲明坦言，由於中國房市出現深度修正和銷售疲軟，預期無法按時履行境外債支付責任，將尋求整體解決方案來處理。但碧桂園尚未證實自己已經違約。

恆大重挫8.6％ 中資地產股指數創14年最低

此外，因房屋銷售持續疲軟，加上主要房企債務困境加劇，彭博行業研究（BI）中資地產股指數週三盤中一度大跌一．二％，收盤跌至二○○九年以來最低；其中，時代中國控股大跌八％，中國恆大重挫八．六％。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1610731