全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）認為，美國處於大型債務危機的後期階段。（示意圖，彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕有「鱷王」稱號的全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）認為，美國處於大型債務危機的後期階段。

《彭博》報導，達里歐週三（7日）在出席彭博投資會議上表示，美國正處於一場後期的大週期債務危機的開端，將出現美國政府大量發債，但市場開始缺乏買家承接的狀況。

達里歐進一步指出，他相信美國利率不會進一步大幅上揚，但經濟會日漸惡化，並警告美國若繼續存在政治分裂，恐將導致更多的內部衝突。

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全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）將印度視為下一個重大投資機會。（彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕外媒報導，有「鱷王」稱號的全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）將印度視為下一個重大投資機會，認為印度已準備好實現大規模增長。

綜合外媒報導，達里歐日前與到訪美國的印度總理莫迪（Modi）會面後，在推特發文表示，他很高興能藉此時機協助莫迪推動印度經濟增長，並稱目前莫迪和印度的處境與20世紀80年代初的鄧小平和中國類似，即處於世界上最快的增長速度和最大的變革的邊緣。

達里歐還指出，中美之間以及2國內部的挑戰，使莫迪處於獨特的地位，認為莫迪可以通過不結盟世界與這2個世界領先大國的接觸，來影響世界秩序的格局。

除了達里歐外，莫迪金近日也會見了特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）、美國電商巨擘亞馬遜（Amazon）執行長賈西（Andy Jassy）、蘋果（Apple）執行長庫克（Tim Cook）、谷歌執行長皮查伊和微軟（Microsoft）執行長納德拉（Satya Nadella）等人。

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全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）警告，美國國債危機將迅速惡化。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里歐（Ray Dalio）示警，美國國債危機將迅速惡化。

達里歐上週五（17日）接受《CNBC》訪問時表示，美國政府債務飆升已達到將開始引發更大問題的水平，美國政府將需要更多的借款來彌補赤字，這將加劇美國所面臨的政治和社會問題。

根據數據顯示，隨著債務累積以及美國聯準會（Fed）為抑制通膨不斷提高利率，美國政府在2023年花費了6590億美元（約新台幣20兆元）的淨利息成本來為債務融資。達里奧認為此舉會帶來麻煩，因為美國人賺錢速度追不上還債速度，導致債務負擔到達轉折點。

除了基本預算問題外，達里奧還在節目上警告，目前持有規模占美國國債4成的外國投資者一直在減少買債，造成市場供求失衡問題，此將加速了美國國債孳息率的上升，導致問題更趨嚴峻。

數據顯示，截至今年1月份，外國持有的美國政府債務總額為7.4兆美元（約新台幣235.1兆元），較去年減少2530億美元（約新台幣8兆元），尤其中國就減持了17%。

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橋水聯合創辦人達里歐表示，中國正面臨百年一遇的大風暴，亟需解決債務問題，否則可能會經歷類似1990年代日本經濟停滯時期的「失落10年」。（彭博）

〔編譯盧永山／綜合報導〕全球最大避險基金橋水聯合（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）3月27日在社群平台領英（LinkedIn）發文表示，中國正面臨「百年一遇的大風暴」，亟需解決債務問題，否則可能會經歷類似1990年代日本經濟停滯時期的「失落10年」。

　根據MarketWatch報導，達里歐敦促中國領導人習近平減輕中國債務負擔，同時放寬貨幣政策，引導中國經濟渡過難關。他寫道：「在我看來，這件事早在2年前就該做了，如果不做，可能會使中國經歷失落的10年。」

　達里歐還指出，中國現在應該重點解決失衡問題，包括以下幾個方面：

　一、中國的平均退休年齡為53歲，平均死亡年齡是84歲，「平均來說，沒有收入的人還要多活31年」。中國以前的獨生子女政策，意味著1個人要照顧2個年邁的父母。中國的養老服務需要改善，退休年齡有待提高。

　二、中國應該明確計劃好如何處理與貧富差距和價值觀相關的衝突。中美大國衝突正在產生巨大的負面影響，這提高了未來10年發生毀滅性戰爭的機率。氣候是個大問題，也是個威脅。打贏科技戰，就意味著打贏經濟戰、地緣政治戰和軍事戰爭。

　達里歐說，雖然資本主義帶來信貸和消費能力的循環，可以釋放出創造力和促成繁榮期，但往往也會催生貧富差距和大量債務。他寫道：「當債務規模變得過大而無力償還、出現巨大的貧富差距，就會導致循環的逆轉。」

　在中國，債務壓力與美國等大國的衝突、重大技術變革以及乾旱、洪水和疫情結合在一起，為這場百年一遇的風暴創造了登陸的條件。

　從2023年至3月27日為止，滬深300指數下跌9.6%，香港恆生指數下跌17.1%，但同一時間標普500指數大漲36.7%，3月27日收盤更創下歷史新高。

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橋水聯合（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）表示，中國正面臨百年一遇的大風暴，亟需解決債務問題，否則可能會經歷類似1990年代日本經濟停滯時期的「失落10年」。（彭博）

五大危機恐陷「失落十年」

〔編譯盧永山／綜合報導〕被視為美國華爾街「親中」最大金主之一的橋水聯合（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）廿七日在社群平台領英（LinkedIn）發文表示，中國正面臨「百年一遇的大風暴」，亟需解決債務問題，否則可能會經歷類似一九九○年代日本經濟停滯時期的「失落十年」。

達里歐指出，中國現在應該重點解決失衡問題，包括五大面向。首先是，中國存在巨大的債務和經濟問題，壓抑經濟活動、物價和心理，許多民眾因房價、股票和其他資產價格下跌、就業和薪資問題而陷入財務困境，許多企業與地方政府也面臨債務和財務問題。

對此，中國政府應設法去槓桿，同時放寬貨幣政策，引導中國經濟度過難關；達里歐說：「在我看來，這件事早在二年前就該做了，如果不做，可能會使中國經歷失落的十年。」

達里歐說，中國還需處理人口老化問題，中國的平均退休年齡為五十三歲，平均死亡年齡是八十四歲，也就是說沒有收入的人還要被照顧三十一年；另中國應妥善處理貧富差距，以及由貧富差距引發的價值觀衝突。

第三是中美大國衝突正在產生巨大的負面影響，造成內外資分散供應鏈或撤離中國，這提高了未來十年發生毀滅性戰爭的機率。

第四，氣候是個大問題，也是個威脅；第五，中美雙方無論是誰打贏科技戰，就意味著打贏經濟戰、地緣政治戰和軍事戰爭。

達里歐指出，中國債務壓力與美國衝突、重大技術變革，以及乾旱、洪水和疫情結合在一起，為這場百年一遇的風暴創造了登陸條件。

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「橋水聯合」創辦人達里歐警告，美國和中國將繼續碰觸對方的紅線，投資人應透過多樣化投資來為波動加劇做好準備。（法新社）

〔編譯盧永山／綜合報導〕全球最大避險基金「橋水聯合」（BridgeWater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）警告，隨著美國總統大選逼近，美國和中國將繼續碰觸對方的紅線，聰明的投資人應透過多樣化投資來為波動加劇做好準備。

美中互觸紅線 投資風險劇增

自中國解除防疫封控措施以來，經濟復甦不平衡，地方政府債務不斷膨脹，房地產市場持續低迷（達里歐將其描述為典型的房地產大泡沫破裂），嚇壞國內外投資人，導致股市遭到拋售。滬深三百指數自二○二一年二月創下高點後，迄今回跌約三十八％；同一時間，恆生指數重挫四十二％。

橋水聯合近來也加入全球投資人行列，一直在拋售中國股票。今年前三個月，該公司減持幾乎所有在美國上市的中國股票，包括拼多多、百勝中國和攜程網，減持幅度高達七十八％；而截至第一季底，橋水聯合持有的中國股票總值已驟降至三．一三億美元，較二○二二年初的近期高峰約二十二億美元劇減八十六％。

達里歐在《華盛頓郵報》發表的評論指出，美中兩大強權正處於一場更嚴重的經濟和軍事戰邊緣，但雙方都不想跨越這條線，因為當前情況若嚴重惡化，結果可能是災難性的，這種緊張但受控的對抗將為全球投資人帶來重大風險。

他表示，各國國內局勢、尤其美國內部衝突在明年如何發展，對美中關係和新世界秩序的影響，比其他任何因素都要大；在債務負擔加重、科技和氣候變遷的背景下，美中兩國和世界都處於危險境地，這使得不同資產類別和不同國家的多樣化投資比以往任何時候都更加重要。

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由於報酬率慘不忍睹，全球最大避險基金橋水聯合大幅減持中企股票。（法新社檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕香港《南華早報》報導，由於報酬率慘不忍睹，全球最大避險基金橋水聯合（Bridgewater Associates）第2季從其全球投資組合中，出脫更多在美上市的中企股票，使其在過去2年從一些表現不佳的中企撤資約80%。

根據橋水聯合向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新13F報告，該公司在截至6月30日的第2季，出脫社群媒體平台微博、歡聚時代（Joyy）、太陽能板製造商大權新能源的所有持股。

由億萬富豪達里歐（Ray Dalio）創辦的橋水聯合，第2季也削減了理想汽車、肯德基和必勝客營運商百勝中國（Yum China）、以及攜程網的持股，減持幅度高達45%。

橋水聯合這次撤資顯示，隨著美國和其他新興市場股市上漲，中國股市已經失寵。根據《彭博》的數據，MSCI中國指數過去7季僅上漲1.7%，美國、日本和印度基準指數分別上漲34%至52%。

中國第2季GDP（國內生產總值）僅成長4.7%，低於第1季的5.3%，武肺疫情過後，長期的房地產市場低迷和通貨緊縮一直困擾著中國經濟，中國與美國的地緣政治緊張局勢，加劇經濟情勢惡化。

根據13F報告，第2季橋水聯合全球股票投資組合中的公司總數，從677家增至877家，價值192億美元；其中包括14家中企，第2季這些中企的市值縮水14.5%至2.66億美元。

橋水聯合截至3月31日擁有1720億美元資產，而自2022年第3季以來，其持有在美上市中企已減少80%。在其他投資組合的調整中，橋水聯合第2季也減少鎖定中國的ETF持股，包括將iShare中國大型股ETF持股減少11%，將iShare MSCI中國ETF持股減少10%。

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橋水聯合創辦人達里歐（Ray Dalio）認為，Fed不會再大幅降息。（彭博）

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕在美國聯準會（Fed）將基準利率削減2碼（50個基點）後，全球最大避險基金「橋水聯合」（BridgeWater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）認為，Fed不會再「大幅降息」。

《彭博》報導，達里歐週二（8日）在出席格林威治經濟論壇上指出，目前美國經濟處於相對良好的平衡狀態，因此他認為Fed不會再大幅降息。

論壇上，達里歐也對評論了美國民主黨總統候選人賀錦麗（Kamala Harris）與共和黨總統候選人川普（Donald Trump）的政見，並提出了對債券市場的擔憂。

達里歐認為，賀錦麗和川普2人政見均可能導致債市出現不尋常的供需現象，但在2人中，他比較傾向支持川普的經濟政策，達里歐認為川普主張大幅降低企業稅率屬於傳統資本主義，而川普提高關稅則可以為華府每年提供8000億美元（約新台幣25.78兆元）收入。

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